（报告出品方/作者：中国银河证券，李冠华）
一、我国厨电市场空间大
（一）我国厨房场景韧性增强，油烟机市场空间大
我国厨电产品保有量较低。油烟机和冰箱、洗衣机均具有“一户一台”的属性，但从我国家庭白电和油烟机每百户拥有量数据来看，油烟机与白电还存在较大差距。国家统计局数据显示，年我国城镇和农村居民平均每百户年末排油烟机拥有量为81.7台和29台，均低于同期洗衣机、电冰箱、空调数据，从保有量角度来看，我国油烟机市场特别是农村市场空间较大。
厨房场景韧性增强。根据奥维云网推总数据，-年，中国家电市场经历了-年的增量普及阶段和-年的存量升级阶段，年受疫情影响，中国家电零售额同比下降11.3%；烟灶产品零售额整体趋势与家电市场基本一致，但韧性更强，年降幅低于家电市场，其中嵌入式厨电产品更是呈现逆势增长。
我国家电市场赛道面临切换，逐步从产品企划转向场景企划、客厅经济转向厨房经济。从场景容量上看，奥维云网数据显示，年厨房场景市场容量为亿元，超过客厅场景容量成为年中国家电市场场景容量之首。从品类上看，厨房高端化进程稳定，厨房小电、微蒸烤产品、集成灶等新兴品类的带动在外部环境整体不确定的情况给与了厨电市场稳定的增长预期。
疫情不改厨房新兴品类快速增长趋势。奥维云网数据显示，年多数传统品类产品零售额、零售量集体下滑，下滑幅度超10%，如空调零售额、零售量同比-21.9%、-14.8%；而洗碗机、微蒸烤复合机、集成灶等厨房新兴品类零售额和零售量分别为87、66、亿元和、、万台，零售额和零售量同比分别为25.3%、45.4%、13.9%和31.0%、41.0%、12.0%。
（二）厨电市场需求有望持续释放
1、居民收入水平提升和健康意识增强，提高厨电产品保有率
随着我国经济社会的快速发展和综合国力的显著增强，人均可支配收入逐渐提升，直接影响着居民对厨房电器的购买力，有效带动了厨电产品保有率的提升。根据国家统计局数据，-年，全国居民人均可支配收入从元增加至元；全国居民吸油烟机每百户保有量从42.5台增加到59.3台。随着我们人均可支配收入的提升，厨电保有量会进一步提升。
居民健康意识增强也推动了厨电产品保有率提升。随着居民健康意识增强，越来越多的消费者开始追求更加健康的生活。根据奥维云网调研数据显示，92%的消费者选购家电时会特别